积极型资产配置指南

作者简介 · · · · · · 马丁 J. 普林格，当今时代最受尊敬的技术分析师和顶尖投资作者，金融教育网站Pring.com主席，资金管理公司Pring Turner Capital主席。他还是内容涵盖股市、债市、期货市场的新闻简报The Intermarket Review的编辑，著有投资经典书籍《技术分析》（已更新至第5版），同时也是《巴伦周刊》《期货》等期刊的专栏作家。

内容简介  · · · · · ·
随着经济周期各阶段的逐步推进，如何在各个产业部门和主要市场中轮动投资，最终形成收益良好的积极型资产配置策略。

普林格从其特有的经济周期六阶段的概念讲起，解释了为什么在不同的阶段，某些资产和市场行业表现得更好或者更糟。然后，他将演绎如何利用技术分析和市场间分析方法来识别市场处于哪个经济周期阶段，并将ETF作为最好的投资工具，完成资产配置。

《积极型资产配置指南》向你提供的专业知识包括：

·资金管理的基本原则

·经济周期推动债市、股市和商品价格波动

·普林格经济周期六阶段理论

·帮助识别趋势反转的技术工具

·将视角引入长期的回溯至19世纪的趋势分析中

·利用易于跟随的指标和模型识别经济周期阶段

·10大行业的轮动过程

·个别行业或行业部门在六阶段中的表现差异

·具体阶段的资产配置方法

作者简介  · · · · · ·
马丁 J. 普林格，当今时代最受尊敬的技术分析师和顶尖投资作者，金融教育网站Pring.com主席，资金管理公司Pring Turner Capital主席。他还是内容涵盖股市、债市、期货市场的新闻简报The Intermarket Review的编辑，著有投资经典书籍《技术分析》（已更新至第5版），同时也是《巴伦周刊》《期货》等期刊的专栏作家。

目录  · · · · · ·
序言
第1章 货币管理的一些基本原则 1
引言 2
分散投资 2
分散投资的心理障碍 7
投资者的两大敌人：通货膨胀和波动性，分散投资如何发挥作用 9
使用分散投资减少投资于个体公司的风险 9
使用分散投资减少来自市场波动的风险 10
分散投资可以带来较大的收益和较少的损失 12
交易所交易基金和分散投资 13
复利的力量 14
复利和利息 14
复利和股息 18
第2章 经济周期：只是季节性的日历的问题 21
经济周期为什么会重复出现 25
一般的经济周期 28
经济事件的次序 30
介绍变动率的概念 31
关于按时间顺序发展的经济事件的更多讨论 33
用经济指标来展示经济事件的顺序 35
先行经济指数成分指标 36
同步经济指数成分指标 37
滞后经济指数成分指标 38
第3章 帮助确定趋势反转的工具 44
趋势分析工具 45
移动平均线 45
趋势线 47
峰谷演进 48
动量指标 49
相对强度指标 60
市场之间的关系和相对强度指标 67
第4章 以长期视角看待问题 69
长波（康德拉季耶夫）周期 70
上升波 72
平坦阶段 75
下降波 76
经济周期对于今天的实用性 76
债券的长期趋势 78
商品价格的长期趋势 81
股票价格的长期趋势 83
有助于确定长期趋势方向的技术 86
移动平均和动量指标 86
峰谷演进 92
趋势线和交易范围 93
第5章 经济周期如何驱动债券、股票和商品的价格 97
简介 98
经济周期中金融市场的演进过程 99
利率顶峰和债券市场低谷 99
股票市场走出低谷 102
商品市场走出低谷 104
利率低谷和债券价格顶峰 105
股票市场走出波峰 108
商品市场走出顶部 109
双周期 109
市场演进的近代史 110
历史上股票市场相对于经济的转折点 114
第6章 初识马丁·普林格的经济周期的6个阶段 117
6个阶段 118
综述 120
6个单独阶段的概述 120
阶段Ⅰ（只有债券市场是牛市） 122
阶段Ⅱ（只有商品市场是熊市） 125
阶段Ⅲ（每个市场都是牛市） 127
阶段Ⅳ（债券开始熊市而股票和商品保持牛市） 129
阶段Ⅴ（只有商品市场是牛市） 130
阶段Ⅵ（没有一个市场是牛市） 131
小结 132
第7章 如何运用模型识别经济周期中的不同阶段 134
简单讲一下模型的建立 135
债券晴雨表 140
通货膨胀指标 141
经济指标 142
货币指标 142
技术指标 144
股票晴雨表 144
经济指标 148
金融指标 150
技术指标 152
通货膨胀晴雨表 153
经济指标 154
技术指标 155
晴雨表的表现 156
小结 160
第8章 利用市场行为来确定经济周期的阶段 162
背景因素 163
根据市场行为确定阶段 164
利用市场表现来确定阶段：一个正面的例子和一个反面的例子 165
结论 171
第9章 如何使用易于遵循的指标来辨别经济周期中的阶段 175
贴现率 176
领先经济指标 178
同步经济指标 180
滞后指标 181
收益率曲线 182
领先指标/滞后指标比率 183
股票/商品比率 186
扭矩指标 186
商品/债券比率 188
清单 190
第10章 若能管理风险，盈利自然实现 191
背景 192
多元化投资 193
股票 193
证券风险 193
市场风险 198
贴现率 198
商业票据收益率 200
股票收益率 203
股票市场和商品市场之间的关系 204
固定收益证券 208
证券风险 208
市场风险 211
商品 220
第11章 10个经济部门如何适应转换过程 223
股市体现行业前景 224
什么是经济板块和行业组 227
经济板块转换过程：概述 229
通货膨胀敏感行业组与通货紧缩敏感行业组 232
股票市场如何预测债券收益率和商品价格的趋势 234
领先/滞后行业组之间的关系 237
第12章 经济周期6个阶段中经济板块的表现 242
简介 243
阶段Ⅰ 244
阶段Ⅱ 245
阶段Ⅲ 246
阶段Ⅳ 246
阶段Ⅴ 247
阶段Ⅵ 247
随着经济阶段演进经济板块的表现 249
第13章 ETF基金是什么？它们具有什么优点 265
ETF基金是什么 266
ETF基金与通常的共同基金的比较 267
互联网上的ETF基金 269
基金家族 270
巴克莱银行 270
道富环球投资管理公司 275
先锋集团 277
纽约银行 280
美林证券控股公司存托凭证 281
其他各种基金家族 282
第14章 怎样在投资转移的过程中使用ETF基金 284
通货膨胀与通货紧缩 285
把ETF基金用作替代品 288
公用事业 288
金融 296
通信 297
消费者日用消费（耐用品或非周期性产品） 297
运输 298
非必需消费品（耐用品） 298
健康医疗 298
科技 299
工业 300
原材料 300
能源 300
富达基金家族 300
瑞德克斯 302
Pro Funds 305
第15章 ETF基金和其他作为对冲通货膨胀和通货紧缩的投资工具 306
固定收益ETF基金 307
债券ETF基金vs.债券梯 308
债券ETF基金vs.指数债券基金 309
根据经济周期来应用固定收益ETF基金和其他投资工具 309
高收益债券基金 310
反向债券基金 311
商品 313
黄金和白银ETF基金 318
第16章 综述：经济周期中每个阶段的建议投资组合 319
投资目标 320
流动性 320
收入 321
增长 322
为你构建正确的投资组合 322
“战胜”自己比“战胜”市场更为困难 323
单个经济周期阶段的建议资产配置 325
战略资产配置vs.战术资产配置 326
中性组 326
阶段Ⅰ 327
阶段Ⅱ 329
阶段Ⅲ 330
阶段Ⅳ 331
阶段Ⅴ 332
阶段Ⅵ 334
非同寻常的状况要求更为灵活的资产配置 334
保守型（收入关注型）投资者的建议资产配置 335
阶段Ⅰ 336
阶段Ⅱ 336
阶段Ⅲ 338
阶段Ⅳ 338
阶段Ⅴ 338
阶段Ⅵ 339
更为积极的投资者的资产配置 340
阶段Ⅰ 341
阶段Ⅱ 341
阶段Ⅲ 342
阶段Ⅳ 342
阶段Ⅴ 343
阶段Ⅵ 343